人民币中间价下调239点 央行昨日调整逆周期因子参数

大帅

1月10日，人民币兑美元中间价报6.5207，上一交易日中间价6.4968。上一交易日官方收盘报6.5207，夜盘收盘报6.5285。
昨日（1月9日），人民币对美元汇率在岸市场和离岸市场双双大幅下跌，接连跌破四个整数关口。这些都是受到一个消息的影响，曾经点燃去年人民币兑美元近7%大幅升值行情的“逆周期因子”，最近在人民币汇率中间价形成机制中未出现。
1月9日，外汇交易市场人民币对美元在以6.5025的价格开盘后，即期汇率在15时30分左右大幅走低，接连跌破6.50、6.51、6.52和6.53四个整数关口，最低下跌到6.5307，至16时30分收盘时报6.5207。
不过，离岸市场人民币对美元汇率的跌幅更为猛烈。几乎在上述的同一时间，离岸人民币汇率累计跌逾400点，同样接连跌穿上述四个整数关口，最低贬值至6.5381。
引发人民币汇率大跌的，则是一个人民币中间价逆周期因子已经暂时退场的消息。彭博援引知情人士报道，中国央行通知部分人民币对美元中间价报价行，对人民币中间价形成机制中逆周期因子的参数进行调整，调整后相当于不进行逆周期调节。
1月9日，有媒体报道，中国央行于近期通知部分中间价报价行，对人民币中间价形成机制中的逆周期因子参数进行调整。
参数调整后，相当于不进行逆周期调节。各报价行不再对上交易日的日盘波幅进行逆周期过滤，该调整已于近日生效。
对此，1月9日晚间，央行方面回应称，在人民币对美元汇率中间价报价模型中，计算“逆周期因子”的“逆周期系数”由各人民币对美元汇率中间价报价行自行设定。各报价行会根据宏观经济等基本面变化以及外汇市场顺周期程度等，按照其内部报价模型调整流程，决定是否对“逆周期系数”进行调整。
1月9日，一位不愿具名的分析师称，“逆周期因子”本质上是一个公式，可能包含多个系数和因子，如“上交易日的日盘波动”应该就是其中一个因子。“本次调整没有任何方向性暗示，也不会带来方向性作用。因为原逆周期因子加入时也是双向管，并不是单侧调节。若是单侧调节去掉了汇率就会有变化，但原来本来就是双向调节的，去掉之后波动性变大了，说白了，就是跟着市场走。”
招商证券分析师闫玲也认为，趋势上看，人民币汇率未来还是会双向波动，而非单边升值或者贬值。当人民币汇率更加市场化之后，这些因子慢慢退出历史舞台，逐渐转向浮动汇率制度。